民族证券：资金最紧张时期已过 平台震荡整理持续
进入12月份后，受多重因素影响，A股市场出现调整的走势。本周一，汇丰12月份中国PMI预览值降至50.5%，创近3个月新低，引发市场对明年经济增长的担忧。其实，有数据显示，11月底开放式股票型基金平均仓位从85.93%上升至86.64%，开放式平衡型基金平均仓位从74.30%上升至75.21%，基金仓位再次逼近“88魔咒”，已经给短期A股市场蒙上一层阴影。
本周一，两市资金流出超过140亿元。上周A股市场并无利空消息，但两市资金净流出金额累计达356亿元，相比上上一周资金净流出金额增加58亿元，创近期新高。此外，上周沪深两市运作中的80只ETF基金份额缩水1.52亿份。从11月份以来，投资A股市场的ETF连续第五周出现净赎回。11月11日以来，投资A股市场的ETF整体规模缩水达到36.78亿份。11月18日至11月22日、12月2日至12月6日这两周的缩水幅度较大，分别遭遇净赎回11.63亿份和14.55亿份。
QFII具备较强的信息优势，以及对政策的敏感度，十八届三中全会后QFII、RQFII等外资呈现加速流入态势。据中登公司数据，11月份，QFII在A股新开22个账户，相比年初，增长幅度超过58%，这也是QFII连续第23个月新开A股账户。虽然今年行情震荡幅度较大，甚至一度创出1849点新低，但QFII开户热情却逆市高涨。目前QFII账户总数已达569个。
货币政策偏紧、利率市场化加快和政府隐性担保、机构刚性兑付造成的无风险利率水平过高，以及主动引导升值的稳定汇率水平，2013年以来美元兑人民币中间价汇率升值2.86%，给热钱流入提供了充足的激励。9月份差额法的热钱流入达到855亿美元，热钱还有很多藏于虚假贸易之中。10月份外汇占款新增4416亿元，达到年内次高，预计11月份外汇占款新增或超过2500亿元，预计从今年12月份到明年年初仍然保持正增长。此外，银行间同业拆借利率大幅回落，年底资金压力得到一定程度缓解。
从上述数据看，国内与国外投资者、国内机构与普通投资者对后市有较大的分歧，呈现海外资金比国内资金乐观，国内机构比国内普通投资者乐观。虽然很多机构对明年股市很乐观，但笔者认为“道路是曲折的，前途是光明的”，一方面，资金面并不支持A股市场大涨；另一方面，权重蓝筹股估值处于低位，年底资金最紧张时期已过，上证指数调整空间并不大。今年年底的收官行情，或围绕2050点至2250点平台震荡整理。
顶点财经：破2150点为诱空 短线大盘或迎转机
周末中央经济工作会议、新型城镇化会议和新三板扩容消息相继发出，但周一的大盘并没有为传递出的政策信息所振奋，沪深两市股指高开低走，盘中跌穿30日、60日以及年线支撑，在股指跌破2160点时，金融板块虽有护盘动作，但是买盘不济，股指拉升后回落。截止收盘，上证指数收于2160.86点，下跌35.21点，跌幅1.60%，创业板指数收于1279.96点，微涨0.14%。对于今天的下跌行情，一方面因为新三板扩容将在全国推广，给资金面偏紧的市场造成一定影响，另一方面因为，汇丰12月中国制造业采购经理人预览指数为50.5，11月终值为50.8，创三个月低点，低于市场预期，说明经济增长仍然面临较大压力。
从今天盘面看，近期热点均出现不同程度的下跌调整，手游概念、彩票概念逆市走红。2013年度中国游戏产业年会将于12月26日至28日在该开发区举办，年会将第10次发表中国游戏产业蓝皮书——《2013年度中国游戏产业报告》，公布中国游戏业至尊“游戏十强”大奖。另外，中国音像与数字出版协会游戏工委秘书长刘杰华日前介绍，2013年的游戏产业的发展已经越来越回归本源，产品体现出益智和娱乐的作用，社会对游戏的认识和理解也越来越客观。同时，产业的规模也有了显著增长，中国游戏产业总体规模今年初步推演将有800亿，产业集中度进一步提高。受此利好消息影响，鸿博股份一度封于涨停板，华谊兄弟涨幅在5%以上，中青宝、掌趣科技均逆市上涨。
12月14日，随着《国务院关于新三板有关问题的决定》的发布，使社会各方期盼多时的新三板全面扩容方案尘埃落定。而其中关于“在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易”的表述，使部分挂牌新三板的企业希望日后转到主板(包括中小板)、创业板的诉求将梦想成真。后期新三板规模迅速扩张，未来5年将有超过4000家公司挂牌交易，总市值达到万亿元以上。
新三板的发展将为中小企业发展提供了资金扶持，通过市场自身机制来激发中小企业创造力，为今后经济的转型和发展提供了新的活力。另外，新三板或将成为创业板的“蓄水池”，并将吸引一定的社会游资，包括目前炒房、炒黄金的社会资本，有利于市场资金的合理优化。受此利好消息影响，早盘券商板块高开，小幅上冲之后回落走低，尾盘集体飘绿。从券商股的整体走势来看，整个板块处于震荡走势，但是随着IPO开闸，以及新三板的扩容，券商股的盈利能力将迎来明显的拐点，而且随着后续创新品种如优先股、个股期权的退出，都为券商的业绩带来亮点。对于该板块今天的走低，不排除主力借机打压、洗盘，中长期坚定看好。
此外，上周涨幅较大的热点如沪企改革、海洋经济、汽车板块等因短线获利回吐，跌幅较大，天津实行机动车限购，给汽车板块造成不利影响。改革中央经济会议指出，改革将是2014年的重点，国企改革实现资产的整体上市，将是中长期投资主线。
从惯例来看，A股逢会必跌，三中全会改革超预期，改革决定出台也没有使A股摆脱弱势局面，随着细则的公布，近一个月的下跌调整空间，在不到一周的时间里被收复。中央经济工作会议12月13日闭幕。会议提出了明年经济工作的总体要求和主要任务，传递出明年经济工作的新信号，而且城镇化会议将带来新的投资性机会，有望成为经济增长的一个引擎。汇丰12月中国制造业采购经理人预览指数创三个月低，12月汇丰中国制造业PMI初值较11月的终值有所放缓，但仍然保持在第三季度总体平均水平之上，这暗示从7月以来，中国制造业部门的复苏趋势得以持续。
从技术面看，上证指数以近似光脚的中阴线报收，显示短线有进一步下探的动作。从120分钟图上看，连接9月12日的2270点和10月14日的2238点做趋势线，目前支撑位在2150点附近，跌破2150点诱空可能性较大，如果探底回升则有望展开反弹，投资者可以适当进场。创业板指数在半年线附近企稳反弹，目前受制于60日线压制，如果明日能突破60日线，则反弹空间有望进一步打开，关注1317点压力。操作上，本轮下跌权重股跌幅较大，明日关注金融板块如果探底回升，可参与券商、保险、银行。年底进入消费旺季，关注白酒板块、商业百货中的O2O概念。
瑞达期货：权重股杀跌影响巨大 短期弱势再现
股指周一收出一根破位的中阴线，失守2400点、30日和60日均线，受制于年线压制，短期有触探半年线支撑的迹象，市场弱势明显。
总体来看，周末密集的消息并没有带动主板上扬，反而迎来周一的大跌。新三板扩容对市场的负面影响较大，城镇化消息面没有超出预期，金融地产股的冲高回落，对大盘形成巨大的杀伤力，中国12月汇丰制造业PMI降至50.5创三个月新低，使得周期类行情雪上加霜，沪深300指数连续击穿60日均线、2400点和30日均线，市场弱势再现。与此同时，本周五IF1312交割，更会加大股指的振幅，短期空头思路为主。
金证顾问：股指年线再度失守 头肩底初成型
市场比想象中的要弱势，向来具有较强防御支撑力量的年线也在周一被砸穿，截止收盘上证以一根几乎是光头光脚的大阴线报收，大幅杀跌逾35点，成交量也相比前两个交易日稍有放大趋势趋势，短期股指震荡下行的动能仍然相对充足，惯性下探寻求新支撑成为短期市场的目标。不过从市场整体的形态来看，2150点附近或许立即将对股指构成新一轮支撑，因为从股指整体的运行走势看，2150点附近就是“头肩底”形态的一个重要的支撑点位。随着股指的进一步下移，大盘走出头肩底形态的概率也就逾大，目前“头肩底”形态已经初步成型。
技术形态上的“头肩底”形态逐渐成型，从技术层面看，目前股指正在构筑头肩底形态的右肩。按照对称性原理，左肩与右肩走势相似，点位基本相等的背景来看，2150点正好是左肩的一个相对底部支撑位置，如2013年9月27日就是在2150点附近企稳反弹。所以，当前股指再次回落至2150点附近存在较大程度的企稳反弹行情出现。而前期2100点附近就属于头肩底形态的头部，当前股指正在构筑头肩底形态的右肩。按照左肩与右肩相互对称性的理论，，接下来市场进一步下行的空间应该相对有限。
不过，从市场消息面来看，市场投资者对明年一月底前重启IP0以及新三板扩容等带来资金面紧张担忧再度升温，同时，市场再度对美联储退出QE3的担忧，美股连续调整，给A股带来负面传导相应；以及周一汇丰12月PMI降低至50.5，创3个月来新低等集体对A股市场构成一定的负面影响。正是在以上多重利空共同压制下，导致大盘在周一延续近期弱势走势格局。但笔者认为，这种利空压制，随着股指的进一步下移，短期的利空影响将会逐渐消化。一方面，IPO在一定程度上是对市场资金面构成压力，但证监会应该不会批量上市，且近期市场之中的长线资本正在逐渐加快进入A股市场的步伐，比如QFII近期持续大举入市、央行表示积极实施稳健的货币政策逆回购操作有望延续等，因此实际上市场当中资金面并没有市场想象的如此紧张。另一方面，即将上任的美联储主席耶伦曾表示，继续维持QE将对保持美国经济复苏的意义利大于弊。或许过早担忧QE退出是多余的。以及，12月PMI创3个月新低，但依旧在荣枯线之上，表明我国的经济复苏仍然维持稳健，暂时不会有过高的系统性风险。所以，短线市场还有一定的调整风险，但调整的幅度有限，消化相关利空过后，市场有望重新回归强势。
当然，周一盘中的表现确实较为差强人意，两市仅博彩概念稍有表现，9成以上板块题材纷纷步入调整状态，个股方面的活跃度也呈现大幅降温的态势，仅13只个股封住涨停，与前几个交易日相比减少一大半，且跌停板个股数上升至4只。不难发现，个股赚钱效应在现阶段呈现明显的降温，对于短期股指下探至2150点附近起到推波助澜之功效。而当市场重归平静过后，政策导向为主的市场对于新型城镇化、粮食安全、生态文明、环境保护等题材热点将是最终跑赢市场者。对于以上相关的题材概念股建议在后市可以进行逢低关注，抢占投资先机。
？北京首证：技术形态已有所恶化 短线调整仍将延续
周一大跌，消息面公布的数据显示，12月中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至50.5，创三个月新低，11月份终值为50.8。这是继上周由于传闻明年经济增速目标位7%导致大跌后第二次由于基本面因素导致跳水。对于基本面因素，我们一直不是很担心，本届政府对于经济增长，有两个界限：通货膨胀和基本民生，目前通胀压力并不明显，所以无需过分担忧紧缩政策，再说经济增速影响股市也不是一天两天的事，早有4年多之久，压力并不大，所以大盘虽然连续下跌，但是风险也无需过分担心。不过连续下跌，技术上形态已经有所恶化，短线调整仍将延续。
山东神光：总体抛压并不严重 短期大盘将有支撑
日前有关提高银行存款保险金，以及银行破产条例等消息刺激银行板块连续走弱，带动股指出现本轮调整行情的出现，四大行集体做空，农行周一出现企稳，银行破产政策的实施将会对民众存款风险评估意识有所影响，总体来看对国有大型银行有利，而对部分小银行产生不利影响。沪深交易所公布新股上市新规，预示IPO正事启动在即，新三板正事大幅扩容明确，这些对券商板块将产生实质性巨大利好因素，但市场却发起道而行之，券商股近日出现持续性的打压行情，并严重拖累了市场股指，大机构资金可以在利好来临之前制造恐慌敛取筹码意味浓厚，中国12月汇丰制造业PMI预览值为50.5，前值50.8，12月汇丰中国制造业产出指数51.8，此前11月该读数为52.2。虽然该指数连续两个月降低，但依然比九月高出0.3个百分点，而根据近几个月汇丰统计数据来看，终值和预览值偏差越来越大，最终的修正值往往高出预览值很多。但就数据而言，虽然连续两月降低，但降幅微弱，总体维持增长趋势。
技术上，在金融股为首的超级蓝筹股持续打压下，股指快速跌破2230-2245支撑，重新对2160-2185支撑区进行考验，周一盘中多头险守该区间下限位置，下方再度面临百点大箱体下限2130-2145区间的支撑位置，股指将会在2145点-2160点再度出现反复几率较高，同时虽然周一市场成交量有所放大，但总体继续维持缩量回调的局面，显示市场总体抛压并不严重，而目前股指再度回到了市场最大的成交密集区位置，将会对市场信心起到一定支撑作用。
巨丰投资：2150点关口面临考验 短期调整还将延续
周一股指连续击穿30日、60日、250日均线三道防线。短期来看，大盘调整仍将持续。
但目前行情性质，我们巨丰投顾认为是黎明前的黑暗--挖坑结束后，将迎来中级行情。中央经济工作会议及城镇化会议已经闭幕，明确指出了未来三大方向：其一、创新发展，这将利好创投类公司、高科技公司；其二、不折不扣的化解产能过剩(玻璃、钢铁、船舶、水泥、电解铝等)将对相关上市公司构成实质性利好，也将提升环保股的长期估值；其三、控制地方债务风险。在政策支撑下，后市预计大盘将逐步盘出低谷。技术面看，沪指2180点短线支撑被击穿，2150点关口面临考验，而2200及2270点的压力愈加明显。
在大盘持续走软的背后，IPO重启被普遍认定为罪魁祸首。新股发行改革，提出了市值配售和涨跌幅限制，将逐步扼杀炒新的暴利空间。
股商财富：大盘进入密集成交区 不宜随意追涨杀跌
股指在五日线压制下无功而返，周一阴线实体相对较大，短期仍存在惯性下探的可能。下方2150点附近以及半年线位置是多方的重要防线，同时今年最大成交量也都集中在2150点附近，指数进入筹码密集区会得到相应支撑。操作上，投资者要跟随政策导向，逢低布局，不要随意追涨杀跌。
倍新咨询：关注结构性机会等待反弹 关注下降趋势线支撑
后市方面，上证指数持续走弱，与经济形势较弱有关，其下方有前面突破的下降趋势线的支撑，投资者可在等待反弹过程中关注结构性机会。如我们上周所说的中小板和创业板还未大幅上涨的小市值高送转概念股，以及粮食安全概念股等。
广州万隆：主力砸破年线曝三大意图 A股或呈四极端现象
三大资金的出逃令周一大盘失守年线，不过由于大盘年线附近还汇集了30日与60日这两大均线，因此周一主力砸破年线意义就变得更加重大了。我们认为，在IPO临近的时间节点，主力大举砸破年线暴露了三大意图。
1月IPO批量发行50家，而传闻明年700家全部发行。如此密集的发行必然A股资金大失血，因此周一主力砸盘也透露了未来A股难有大行情的意图。而IPO发行改革或拉低市场估值中枢，因此周一主力大举离场了以下几类股。首先，阶段涨幅巨大的股票首当其冲，潜能恒信、特力A出现了暴跌；另外，年报业绩惨淡的个股也开始跳水暴跌，如轴研科技、同力水泥甚至被主力砸致跌停；同时，技术破位的股票开始引发割肉盘的出逃，如上海梅林、中远航运的暴跌。因此，在新股上市、主力资金疯狂出逃下，对阶段涨幅巨大、没业绩支撑、技术破位且弱于大势的股票，我们应经济斩仓回避。
周一主力砸盘破年线，透露了上周三股指的向下跳空缺口，是个标志性的向下变盘缺口的意图。这第二意图也给了市场，频频唱多牛市的投资者一记“耳光”。因此周一的长阴下跌，宣告了大盘跨年度的行情不复存在，而真正具有跨年度的行情只存在于结构性个股中。
大盘年线毫无抵抗式的砸盘，而创业板指却再次表现相对强势，这透露了主力向小盘题材股调仓换股的意图。不过虽然主力再次流向小盘股，但是去主要挖掘的会是具有补涨与实质性高送转潜力的小盘股。
总的来看，资金的分流是导致A股直接下挫的重要因素。而资金大举出逃致A股大幅下挫后，后市盘面或呈四大极端现象。首先，权重与题材或呈极端现象，因为有限的资金将难于撼动大盘股、其次，绩优与绩差小盘股成极端现象，那些不具备高成长性的将被打回原形、再次，传统产业与新兴产业成极端现象，这从今年钢铁股与传媒手游概念对比就可看出；最后，实质性改革与伪改革题材成极端现象，如周一的油改再次起航，而前期水改等已落幕。
