昨日，济宁晚报报道了银行理财产品收益率普降却引发抢购热潮，有读者好奇，除了传统理财渠道，近来又有哪些新兴理财形式？昨日，就此问题记者咨询了理财专家，随着P2P理财产品雨后春笋般出现，票据理财产品也应运而生，成为各P2P网售平台上炙手可热的产品。记者发现，包括京东金融、苏宁金融、凤凰金融等知名理财平台在内，在售票据理财承诺收益率普遍站上5%大关，部分甚至达到6%乃至8%的“天价收益率”。据专家介绍，票据理财收益率作为新兴项目，超过传统理财产品还可以理解，但远超银行承兑汇票直贴和转贴现利率月息（2.8%至3%）就说不通了，那么多出来的收益到底来自哪里？
抢夺市场高收益源于平台补贴
昨日，记者浏览了各大理财平台的情况，发现票据理财仍是平台主打力推的项目。记者在京东金融的票据理财中看到，新手专区推荐的票据理财收益率高达6.2%。例如小银票53354产品，理财期限为49天，100元起售，单笔最大限额为3000元； 而另一款同样为100元起售的票据理财产品，收益率更是达到6.5%。此外，苏宁金融也不甘示弱，其银承库系列产品收益率达到了5%，投资期限为3个月到6个月不等，页面显示上周末发行的几款产品均已售罄。
不难发现，在本报此前报道的各银行普通理财产品中，年化收益率几乎没有超过4.8%的。那么，票据理财产品的收益率，为何如此“牛气”？首先，我们要搞懂票据理财是什么，用途又是什么。据理财专家介绍，票据理财是商业银行将已贴现的各类票据，以约定的利率转让给基金、信托中介，信托中介经过包装设计后，出售给投资者；投资者购买了票据理财产品，就成了理财计划的委托人和受益人，同时获得相应的理财收益。“说简单点儿，不管各网络理财平台给出怎样的利率，它们销售的这类产品必须依托具体的承兑银行。”某商业银行理财部分负责人张经理介绍说。“熟悉这一行的一眼就能看透，只要参考当前各商业银行的贴现利息就会知道（下文详解），网售票据理财的高利息都是平台自己补贴的，因为没有哪家银行能给出如此大的利润。”
补贴能坚持多久？看“宝宝”产品就知道了
当记者对京东在售的那款收益率高达6.2%的票据理财产品产生疑问时，张经理详细查看了产品介绍解释道：“这款票据理财的承兑银行为民生银行，这两天该行济宁分行给出的承兑汇报贴现报价是，足月国股月息2.8‰，足月城商月息2.95‰，一年国股电银月息2.95‰，之外还有少量的商票额度月息5‰。要注意，上述单位是千分之几，你算算吧，不管怎么计算，都不可能超过年化6%的红利。”
由于承兑汇报的利息往往都是月息，为了方便读者理解，将其乘以12便可得出年息几何，再以此衡量其与其他理财产品收益率的差别。“按照上面介绍的贴现利息，年息不可能超过3.5%。既然承兑银行都不可能获得如此高的利润，那么各大理财平台又去哪里获利，可见补贴程度之大。”张经理如是说。“但是，安全风险也由此而来，挑选平台就尤为重要，一定要选择那些‘后台背景’身后的网络理财平台，毕竟在声誉至上的竞争阶段，大平台的底子更加深厚。”
至于今后票据理财收益率走势如何，理财经理普遍并不看好。“参考当年的‘宝宝系’大战就知道了，货币基金能炒至高达6%的收益率，这本身就不正常。全靠平台贴补，终有结束的一天。你看，现在余额宝年化收益率回落至2.8%的水平，虽然不高，但是合理。我想，如今的票据理财大战，终究有烟消云散的一天。”某银行企业金融部负责人齐经理如是说。
小贴士：承兑汇票是什么？
银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。对出票人签发的商业汇票进行承兑，是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持。同样，票据贴现可以使一部分闲散资金拥有者和资金需求者互相利用，共获利益。对银行来说，贴现银行可获得可观的利息收益，资金收回方面也较快并且更加安全。对于贴现企业，通过贴现可取得短期融通资金。
