新华网上海９月２０日电（记者王淑娟）８月ＣＰＩ上涨至２％，几经降息后的一年期存款基准利率现仅为１．７５％，时隔两年“负利率”再次出现。而继７月份人民币理财产品平均收益率预期“失守”５％后，各路理财继续走低。专家分析认为，目前银行理财产品、宝宝类产品、债券、权益类基金等收益已进入下行通道。
“理财无门”，百姓“不知道该投资什么”
“经过去年１１月以来的五次降息，目前１年期存款基准利率仅为１．７５％，而２％的通胀水平已经超过１年定存基准利率０．２５个百分点，时隔两年‘负利率’再次出现。”中国社科院金融研究所研究员易宪容说。
资料显示，上次“负利率”出现在２０１３年间，分别为２月、９月和１０月，当时我国的存款基准利率为３％，１０月当月ＣＰＩ为３．２％。
在上海采访时市民顾女士对记者说：“现在一年期银行存款利率还不到２％，理财产品收益也跌得厉害，不知道该投资什么了。”
据银率网的统计，人民币理财产品平均预期收益率今年以来持续下跌，７月跌破５％收益线后，近期进一步下降到４．６６％；而两年前的２０１３年９月同期，银行理财产品平均预期收益率还有５．１％。２０１３年６月，更是有三成以上的理财产品预期收益高于５％，最高预期收益率甚至高达７％。
已是９月下旬，以往正是银行季末的“考核时点”，由于目前流动性较为宽松，银行再无需抬高理财产品收益来“揽储”了，传统的“季末效应”没有了。
在资金较为宽松的背景下，不仅银行理财产品，包括银行存款、国债、大额存单，以及互联网宝宝类产品、Ｐ２Ｐ网贷、互联网保险理财等在内的各类理财产品收益都在下滑。
曾经以便捷及高回报吸引众多投资者的“余额宝”，近期收益率也下滑到３．２％左右，而两年前的“余额宝”年化收益率高达６％，最高时甚至达到７％以上。记者在“理财通”平台上看到，目前在售的保险理财产品收益率仅３．５％左右。
收益仍有下行空间，居民面临“投资无门”处境
在市场人士看来，大量有投资需求的资金却没有投资渠道，这意味着当前已经步入“资产配置荒”时代。
银率网分析师殷燕敏认为，今年银行理财产品收益率持续下跌主要受两方面因素影响。一是宏观经济增长放缓，影响固定收益类投资产品的收益水平。银行理财产品投资端很难找到收益较高的投资标的，导致银行理财产品的平均预期收益率明显下滑；二是降息降准令市场流动性不断加强，理财产品收益率更是堪忧。
“预期收益率超６％的理财产品或将消失，未来银行理财产品平均预期收益率仍有一定下行空间，４．５％的关口恐怕都难守住。”融３６０理财分析师刘银平表示。
而宝宝类产品失去高收益光环，也和利率环境直接相关。专家认为，随着利率市场化进一步推进，未来宝宝类产品的收益将可能继续走低。
中金公司研究员张继强指出：“一边是人们的资产回报预期仍高，一边是高收益投资渠道的收缩，居民面临投资无门处境。”
要适应新预期，“３％至４％的回报率或是常态”
“负利率”再现，如何防止“钱袋子”缩水，再次成为百姓关注的话题。市场人士建议，普通投资者应以稳健理财、分散投资为主，并根据理财市场的趋势及时调整回报率预期。
北京大学国家发展研究院教授宋国青表示，今后一段时间，投资要更加科学和谨慎，要适应新形势下的预期。“今后３％至４％的投资回报率或是常态，５％就是赢家了。高回报率甚至‘暴利’时期已经结束。”
对于那些想尝试海外资产投资的高净值人士而言，易宪容建议，要选择全球最强势的货币及以这种强势货币计价的资产。
对于选择银行储蓄的投资者来说，在利率市场化时代要选择存款利率上浮较大的商业银行。以一年期存款为例，虽然基准利率已经下降至１．７５％，但有的银行给出了２．３％的利率。也就是说，同样是１０万元的存款，一年利息可以相差５５０元。
在银行理财产品的选择上，刘银平表示，虽然收益整体走低的趋势不会改变，但在节假日，一些银行会推出一些有针对性的专属理财产品，收益率普遍高于日常理财产品，投资者可以适当关注。
