王乃玲绘（人民视觉）
互联网金融无疑是今年市场最火的字眼。互联网开放、多元化的平台，给金融市场带来无限的发展空间和想象。各大电商平台、互联网企业、新兴的互联网金融平台纷纷进军互联网金融行业，给消费者带来新的投资方式和渠道。然而新事物在发展中会遇到新难题，火热的市场也面临成长的烦恼。新的投资渠道可靠吗？是昙花一现还是未来潮流？新平台如何赢得客户？行业发展瞬息万变，行业监管政策即将出台，这些市场环境的新变化会给投资者带来哪些影响？
本报从今天起推出系列报道，分别聚焦P2P网贷平台、众筹投资、网上保险和互联网证券等4种互联网金融新模式，把脉行业发展趋势，反映投资者的感受和期望，并提出相关建议，以期促进行业发展，保护投资人利益。——编 者
P2P怎么投
最低50元起投，投资者每月获得收益，以此监测借款人风险状况
就在一两年前，还很难想象通过网络就把钱直接借给一个素未谋面的人，考察的仅仅是他自己在网上提交的一些个人信息。可眼下，P2P已成为一个炙热的投资领域，每天都有新生平台让人眼花缭乱，让普通投资者无法忽视。
王柏文在上海一家咨询公司工作，作为一名“80后”，他平时生活中少不了网络，也想尝试一些新的网上理财产品。近半年来，王柏文一直关注P2P市场，眼馋P2P的高收益，却迟迟不敢实际投资。“过不了多久就是一轮跑路、倒闭的，不知道自己投的钱哪天就打水漂了，还是先看看比较好。”他谨慎地关注行业的种种变化。
半个月前，王柏文终于下决心拿出3万元先来试试：“最近很多风投进入这个行业了，有这些专业投资人把关，找那些获得投资的平台应该还不错。而且行业发展两年了，一些长期稳健运行的平台估计还是靠谱的。”
让他没料到的是，投资人想把钱借给别人还得抢着去“秒杀”。散标的起投金额只有50元，王柏文首先选中人人贷的“U计划”，起投金额是1000元。这个投资产品能根据投资人的风险偏好设置自动投标，不仅简洁省力，还能分散风险。周一早上王柏文等着10点开始预订，但是鼠标还没点出去，一年锁定期的“U计划”被“秒杀”完了。额度2000多万元的U计划不到40秒钟就被投资人抢光。
抢了几次后，王柏文终于把3万元投资出去，选择了一个一年期的“U计划”项目，收益达到11%。一个月后，账面上就有了270多元的收益，收益又接着进入账户继续投资。王柏文点开项目的具体名称，能看到借款人、投资人、平台三方签订的详细借贷合同，以及每个借款人的基本情况，包括年龄、职业、所处城市、在网站的信用档案、借款用途，其中信用档案对于投资人了解借款人的信用情况尤为重要，在这里能了解到借款人申请借款笔数、还清笔数、信用额度、借款额度、逾期次数和金额等，网站还会根据借款人的信用状况给一个综合信用评级。
钱投出去了，项目进行中，投资人如何能持续了解还款人是否稳健经营、能否及时还款呢？“这一笔借贷是否存在风险，就要看还款状态。如果显示‘还款中’，就是上个月及时付息，还款正常；如果显示‘逾期中’，就是还款付息出问题了。由于人人贷采用等额本息还款方式，投资者每个月都能获得投资收益，因此也能通过收益回收情况及时了解借款人的还款进度和风险情况。这一点类似于信用卡还款，一旦这一期欠款还不上，风险就真正产生了。”人人贷首席运营官顾崇伦说。
除了投资人，P2P平台上还有不少借款人。在北京一家旅行社工作的李理刚买了房子，忙装修，没想到运气好，买车摇上号了。几大笔支出凑一块，李理感到资金周转紧张，于是想到了去P2P平台贷款，比较了各家平台的特点和口碑后，李理选中一家，注册、上传身份证、个人信用报告、在职证明、工资流水等认证资料。
“P2P平台工作人员告诉我要尽可能多提供认证资料，特别是房产等固定资产，这样就能获得较高的信用评级和贷款额度，而这些信息决定了以后平台要收多少服务费率，借款人愿意借我多少钱，以什么利率水平借给我钱。”李理说。之后，平台通过致电本人和家人、朋友，审核材料。两天后，李理的审核通过，获得了4万元的贷款额度。李理马上提交贷款申请，参照其他借款标的情况，设定了合适的还款利率。不久后就有人愿意借款，提现、等到资金到账，前后仅花了两天时间。
“虽然钱不多，但对于第一次上网贷款的人来说，很满足了，关键是效率高。”李理现在已经开上新车。
投资平台哪家强
最重要的是选好P2P平台，包括平台的实力、持续运营状况、产品设计能力、风控能力和资金的安全性
年初以来，P2P平台掀起了一轮“投资盛宴”：平台数量和成交量快速增长，行业整体规模快速扩张；风险投资基金纷纷进入，动辄投入数千万、上亿元；国企、上市公司和银行等资本雄厚的机构加入P2P行业，如熊猫烟花推出的银湖网、国开金融推出的开鑫贷、北京众信金融等。
统计数据显示，截至今年10月，行业运营平台达到1474家，环比增速达2.5%；10月网贷成交量达到268.36亿元，环比增长2.3%；行业贷款余额达到744.14亿元，环比增长15.18%。预计年底运营平台数将达到1550家，全年总成交量或达到2400亿元。
对投资者来说，虽然高额的收益率让人眼红，但是资金安全性才是第一位的。不同模式之间，风险分担机制怎么样？
业内人士指出，一般来说，纯线上模式中，平台仅仅是作为一个中介平台，会对投资人进行风险筛查，但不承担风险，不承担担保责任，在中国信用体系尚不完善的情况下，投资人要承担一定的风险。而线上线下结合的模式，风险首先通过线下实地考察，再通过网上的交叉审核，资金成本相对较高，风险可以控制在较小范围，但也有可能线下小贷公司等机构因为想要扩大借款人数量而降低审核标准的情况，这样反倒让风险更加聚集到P2P平台，风险可能放大。而通过担保公司合作的模式，则能将风险分散，资金成本也会上升。
目前投资者个人不容易判断每个借款标的风险。零壹财经总裁柏亮说：“进行P2P投资，最重要的是选择一家合适的P2P平台。平台的安全性不能以出身而论，关键要看平台的实力、持续运营状况、产品设计能力、风控能力和资金的安全性，其中资金安全性要看投资人的资金是进入P2P平台自己的账目系统，还是由第三方支付机构代为托管。由第三方支付机构托管的，P2P平台不能随便动用，资金相对安全。但能够鉴别真假托管及安全程度，对投资人专业能力要求不低。”
行业风险有多大
加强投资者教育，完善信息披露标准
P2P平台“生得快，死得快。”自从行业进入快速发展期，关闭、跑路事件就频繁发生。去年底，P2P平台兑付进入高峰期，一大批平台难以接受兑付压力，纷纷关闭。“倒闭的平台有的是因为经营不善，风险管控不严；有的本身就是以自己融资和虚假项目融资方式恶意骗钱。”网贷之家总裁徐红伟说，年底将至，行业又将接受新一轮考验。“伴随网贷贷款余额的急剧上升，年底网贷行业将迎来兑付高峰，前20位平台在未来60天累计待还金额超过90亿元，占其累计待还金额的30%，多数平台这一比例在40%以上，行业整体兑付压力显而易见。另外，目前经济面临下行压力，中小企业利润率较难覆盖高额的融资成本，企业偿债负担加大，违约风险提升，不少平台将面临严峻的风控考验。”
据网贷之家统计，问题平台数量大约占整个P2P平台数量的15%左右，涉及的贷款金额占平台贷款余额的6%左右。
“目前行业火爆，发展相对盲目，个人投资者还是很难看清楚其中的风险，难以了解平台真正的资金流状况，不要盲目投资。有些人甚至不了解P2P平台的运作情况，就投资了，风险还是很大。”顾崇伦建议，“现在P2P行业套用了太多的模式，有些投资和大型项目对接，和P2P行业的发展初衷有所背离。虽然有些平台承诺刚性兑付，但这也会加剧平台的资金风险。如果这个平台真正发生大的风险，破产了，刚性兑付自然也没了，投资风险不可不防。”
“现在行业面临的主要问题是投资者教育和信息披露标准。成熟的投资者越来越多，有助于自然甄别、淘汰那些恶意骗贷的平台，也会促进行业健康发展。对于P2P平台来说，一个成熟的投资者能辨别平台的托管方式，了解项目风险，了解平台资金流状况，包括平台的还款压力、借款集中度和大的风险状况。其次是信息披露标准，包括产品、平台、借款人和投资人各方信息。如果平台信息更加公开透明，市场会理性、规范得多，市场本身就能对公司进行持续监管。”柏亮说。
监管政策即将出台，市场也需要更多的约束。金信网首席运营官安丹方建议，未来监管政策应当对行业设立一定的准入门槛，包括注册资本金要求，股东高管的背景和法律责任，资本充足率要求，以及运营数据的真实性，资金流向和托管要求，风控能力等。特别是要将信用管理纳入互联网金融标准，每家P2P公司都应该建立自己的信用数据库，对借款人的信息进行定期更新筛查。此外，P2P公司之间应开展行业互信合作，助推互联网金融行业标准更好地建立完善。(记者 欧阳洁)
