经济复苏真的来了吗

本报记者　孟敏　　　　　　　

在秋寒弥漫的10月,前三季度GDP增速止跌反弹,送来了温暖的消息。有专家分析说,中国经济正开始复苏。而谨慎派则认为,经济复苏走多远,还要看经济质量提高的情况。

制造业在复苏

9月,全国规模以上工业增加值同比增长10.2%,1至9月全国规模以上工业增加值同比增长9.6%。作为重要的经济先行指标,工业增加值保持反弹趋势,为经济增长奠定了重要基础。

“看经济是否复苏,要关注几个指数的变化,如PMI、CPI、PPI；还要关注外贸的增长、用电的增长、工业增加值的增长等。”山东省社科院副院长郑贵斌分析说。

有分析人士认为,一直和官方数据“打架”的汇丰制造业采购经理指数PMI8月份反弹到50.1%,官方和汇丰数据都站到50%的荣枯线上方,说明中国制造业的复苏已成事实。

信贷刺激回归

还有一组数据值得关注。9月末,广义货币(M2)余额107.74万亿元,同比增长14.2%,增速比上月末回落0.5个百分点；狭义货币(M1)余额31.23万亿元,增长8.9%,比上月末回落1.0个百分点。

“M1和M2的比值,反映了货币流动结构的变化。”山东财经大学金融学院常务副院长张志元说,货币流动水平高些,投资、消费的信心就会高一些。但从数据上看,这是有所波动的。

但实体经济相当疲软,大量资金徘徊于实体经济之外,很大程度上触发了6月份的“钱荒”。风波过去俩月,市场的流动性在近期再次井喷,8月份的社会融资规模高达1.57万亿元,分别比上月和上年同期多7504亿元和3212亿元,这显示中国经济又开始重回信贷刺激的老路。

明年经济或放缓

有专家认为,这一轮复苏主要还是由投资和信贷所推动,这种来自旧模式的增长之所以重新发力,主要原因是来自“保下限”的压力。为实现今年的增长目标,政府的工作重心可能会从“稳增长”暂时转移,长期看还会重回转型升级的道路。

“虽然经济景气指数回暖,但中速增长将成为今后的一个常态。”张志元分析说,随着转型和改革的重要性被反复强调,对经济下滑的容忍度随之提高。

分析人士指出,本轮复苏将经济增速拉出下限风险区之后,旧模式增长的力度预计会慢慢减退,明年的经济增速还有再次放缓的可能。

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